Category: финансы

Category was added automatically. Read all entries about "финансы".

Пять лет турбулентности и новая денежная реформа

Кадр из фильма "Менялы". Изображение из открытых источников
Кадр из фильма "Менялы". Изображение из открытых источников

Анонсированное ЦБ смена дизайна находящихся в обороте банкнот, а также изъятие, под видом возвратности монет, наталкивают только на одну мысль — грядёт новая денежная реформа. А зачем иначе затевать весь этот сыр-бор?

Только вот сама эта реформа, точнее сроки её проведения, по планам должна быть проведена в 2025 году. Действительно в условиях санкционной войны, грядущего финансового кризиса, смысл этой акции будет если нулевым, если не отрицательным. 

Что ж тогда получается, впереди 5 лет кризиса и падения?

Минус 30 миллиардов долларов на поддержку рубля за одну неделю

За неделю, с  13 по 20 марта 2020 года, международные резервы ЦБ России похудели на 30 миллиардов долларов, с 581,2 млрд. до 551 млрд. долларов. В этот период ЦБ не проводилось иных операций кроме валютных интервенций в рамках так называемого бюджетного правила, а проще говоря поддержка курса отечественной валюты от резкого её обесценивания.

Здесь также необходимо вспомнить о структуре ЗВР резервов России. Помимо высоколиквидных валют — доллара и евро — в его структуре находится более 30% ограниченно ликвидных ресурсов — юани и золото. Как не парадоксально звучит но золото является ограниченно ликвидным активом. Его низкая цена 1200-1300 долларов за унцию в течении длительного периода времени связывают с распродажей резервов Банком Венесуэлы и ожиданий такой же распродажи от ЦБ Турции. Если только на рынке возникнут ожидания от возможной продажи золота из резервов России, то даже трудно представить на каком уровне будет его цена. И 700 долларов за унцию, как ожидают некоторые рыночные игроки, не покажется чем-то фантастическим.

Collapse )

Решение ЦБ РФ по ключевой ставке: лягушку будут варить на медленном огне

20 марта, перед заседанием ЦБ по ключевой ставке, российские монетарные власти находились в том же положении что и витязь Васнецова, находящегося на распутье, когда в предложении - ставку опустить нельзя поднять — нужно было поставить запятую в правильном месте. Любое из этих решений, поднять или опустить, имело бы негативное последствие для экономики, либо это привело бы к росту процентов по кредитам для предприятий либо подтолкнуло бы участников финансового рынка играть против рубля. Хорошего способа разрешения ситуации не было.

И тогда было принято поистине «соломоново решение» — ставку не изменять. Действительно если любое решение ухудшает положение части рыночных агентов, равновесие по Парето — когда нельзя улучшить положение одних не ухудшая при этом положение других — то может не стоит и ничего менять? Как ЦБ и поступил. Плохо будет всем, но по чуть-чуть.

В долгосрочной же перспективе данное решение несёт даже потенциально большее негативное влияние, принимать какое-либо решение всё-равно придётся, но ситуация всё больше будет заходить в тупик, рубль по прежнему будет девальвироваться, при той ситуации на рынке это единственно возможное развитие событий, а финансовые спекулянты накапливать короткие позиции против рубля, при этом промышленность по прежнему будет стагнировать. И когда всё-таки придётся принимать решительные меры ситуация будет гораздо хуже чем сейчас.

Collapse )

10 марта 2020 года. День когда ММВБ превратилась в братскую могилу депозитов физиков-инвесторов

Как обычно, когда на рынке происходят сильный движения, утром невозможно было войти в торговую систему QUIK. Информационное окно выдавало сообщение об ошибке. В это время брокеры добивали своих клиентов, не позволяя не довносить денежные средства либо давать возможность за счёт продажи немаржинальных бумаг повышать УДС. И закрывая маржинальные позиции доверивших им свои средства клиентов на минимумах цен.

Сегодня добили тех кто пережил 28 февраля. Самые «талантливые» словили margin call дважды менее чем за одну неделю торгов.

Аминь.

Бизнес по-кипрски

Господина Дерирыбку Дерипаску лишили кипрского гражданства. Запасной аэродром европейского гражданства и шенгена сгорел.Как сгорели судя по всему и инвестиции в размере 2 млн. евро в экономику страны в обмен на получение кипрского паспорта. Хотя почему только 2 млн., лишили гражданства и его двух детей, т.е. уже шесть миллионов. А за компанию и ещё с десяток российских «инвесторов» в экономику Кипра.

Вернут ли деньги? Вряд ли. Обоснуют американскими санкциями, плюс наверняка есть к чему прицепиться в предоставленной информации об источниках дохода, да мало ли чего ещё.

Киприоты красавы. Это только у лохов десять старушек — рупь, а у пацанов с размахом 10 русских олигархов — 20 миллионов евро. Это минимум, а скольким ещё можно поживиться на расчётных счетах в банках, плюс возможные инвестиции в недвижимость. Интересно киприоты свою сиртаки пляшут.

 

Транзит газа через Украину и при чём здесь ближневосточное турне Путина

«Освободить задержанных в результате «Керченского инцидента», «Заключить долгосрочный контракт на транзит газа», «Признать и выплатить долги по Стокгольмскому арбитражу», «Вернуть Крым», «Вывести российские войска с Донбасса», «Вернуть захваченные в Керченском проливе корабли» и т.д. Список реальных и мнимых требований Украины к России ширится уже не от недели к неделе, а день ото дня. России нужно лишь одно — Договор на транзит.

То что Северный поток-2 не успеют закончить к 31 декабря 2019 года, дате окончания 10-летнего контракта на транзит газа по территории Украины, стало ясно ещё несколько месяцев назад. Даже одобрение датским регулятором на прокладку участка СП-2 не означает что он будет завершён в этом году. 

Во-первых работы не могут начаться раньше чем пройдёт месячный срок который даётся на апелляцию на положительное заключение о прокладке трубопровода в её экономической зоне. Во-вторых это конечно сезон. Поздняя осень и зима это период штормов и сильных ветров на Балтике которые будут тормозить работы. В-третьих не подготовленность принимающей инфраструктуры на территории Германии. Т.е. введение СП-2 на полную мощность можно ожидать не ранее второго полугодия 2020 года. И договор на транзит газа нужен российской стороне позарез.

Collapse )

Будет ли Россия участвовать в IPO Сауди Арамко?

Вот и подошла к своему финалу эпопея с IPO Сауди Арамко, власти Саудовской Аравии определились с датой подачи заявки на приобретение акций компании и другими процедурными вопросами. Теперь главной интригой является то по какой цене будут акции размещаться на бирже.

Руководство компании озвучило планы по размещению 5% акций компании за которые они рассчитывают выручить 100 млрд. долларов, т.е. всю компанию оценивают в 2 трлн. долларов США. У западных инвесторов более скромные оценки. Максимальной видят цену в 1,7-1,8 трлн. долларов, а некоторые даже называют цифру в 1.1 трлн. долларов. IPO с целью выручить 100 млрд. долларов не рядовое событие со множеством нюансов предусмотреть которые вряд ли является возможными, и  планы могут быть скорректированы различными непредвиденными обстоятельствами.

Невозможно не вспомнить про визит на Ближний Восток, и в Саудовскую Аравию в том числе, Президента России Владимира Путина. В последние годы наблюдается дипломатическое сближение действующих режимов, во многом обусловленное экономическими интересами, в первую очередь связанными с поддержанием высоких цен на нефть, основу пополнения бюджета обеих стран. И наверняка вопрос об участии России в IPO Сауди Арамко поднимался в ходе переговоров.

Collapse )

90 лет Великой депрессии

29 октября 1929 года в «Чёрный вторник», 29 октября 2019 года кстати тоже вторник, интересное совпадение, рухнул рынок акций американской биржи. Этот день считают точкой отсчёта Великой депрессии. Последствия этого события не только для экономики, но и для мировой истории, колоссальны. Экономический крах сильнейших мировых экономик, стагнация которых продолжалась вплоть до 1939 года,  по сути сделал неизбежной Вторую Мировую войну.

Это кстати была вторая Великая депрессия. Первая Великая депрессия  началась в сентябре 1873 года и продолжалась до 1896 года.Уже после событий 1929-39 годов её переименовали в Долгую депрессию, поскольку экономический крах первой трети ХХ века привёл к таким последствиям, которые, несмотря на все издержки и трудности, в XIX веке и представить не могли.

На сегодняшний день финансовые рынки практически всех развитых стран находятся на своих исторических максимумах с момента введения биржевых индексов. Но уже сегодня слышны тревожные голоса многих специалистов по финансовых рынкам и экономике, отмечающих существенный отрыв рынка капитала от реального производства, которые уже мало связаны между собой и существуют параллельно и независимо друг от друга. А также тревожные ожидания по поводу 2021 года.

Collapse )

Экономика, расти, раз-два...

Есть престарый и пребородатый анекдот:

 — Прапорщик, остановите поезд, это же наша станция.                                                         — Поезд, стой! Раз-два!

Так вот и российский премьер подписал некий документ, который должен стимулировать экономический рост. Выглядит это довольно странно, обычно создают условия для экономически активного населения, которое в свою очередь и толкает экономику вверх, и директивные меры чтоб к такому-то числу рост ВВП составил столько-то процентов, не работают. И особенно странно это выглядит на фоне информации что в России вновь закрылось почти 700 тысяч предприятий, что более чем в 2 раза превысило вновь открывшихся.

Вообще когда повелитель времени берётся за какое-то дело, это всегда вызывает беспокойство, во что всё это выльется в очередной раз. Будь это хоть переводы стрелок то на зимнее, то на летнее время, запрет на лампочки накаливания, переименование милиции в полицию с переаттестацией сотрудников. Каждый раз это превращалось в какую-то кампанейщину с безумными затратами, при чём ни одна инициатива в итоге не достигла поставленных целей, будь это искоренение коррупции в правоохранительных органах или переход на энергосберегающие технологии.

И очередной всплеск активности премьера вряд ли сулит нам чего-нибудь хорошее.